无锡不锈钢板需求基本平稳不利于铁矿石和煤炭价格上涨

无锡不锈钢板需求基本平稳不利于铁矿石和煤炭价格上涨

无锡不锈钢板需求基本平稳不利于铁矿石和煤炭价格上涨

整体来看，近期铁矿石价格波动的影响因素主要包括以下四方面：其一，不锈钢焊管去产能政策与经济刺激政策错配；其二，海外铁矿石依存度升高；其三，不锈钢厂高利润状态下对铁矿石价格接受度提高；其四，焦炭价格上涨后高低品矿价差过大。

那么，后市铁矿石还能继续狂奔吗？2017年，国内不锈钢市场需求将基本平稳，以及不锈钢材出口将继续微降（进出口价差缩小、贸易商摩擦增多）的预期，不利于铁矿石和煤炭价格继续上涨。

从期货市场盘面看，远月合约价格贴水明显，显示不锈钢市场对铁矿石预期价格持谨慎态度。从5月、9月合约价差方面看，回落压力或主要通过近月端释放。

基本面上，去年四大矿山总产量出现显著增长，主要来自于FMG和力拓，但中国从VALE的进口量增加40%，从其他矿山的进口量则相对平稳。且从上述矿山2017年增产计划看，整体变化不大，有的仅是部分货种方面的调整。上游方面，矿山限制港口运输，导致部分货物流通不便；矿块量较大，但不锈钢厂直接使用比例不会随之提高（钢厂更青睐使用矿粉）；矿山生产出现调整，导致高硅、低品位产量加大，实际上降低了平均铁矿品位。

下游方面，由于当前不锈钢板企业利润较好，青睐于使用高品位矿石，导致优质货物紧缺，而像高硅、低品位货物则较多。

库存方面，2月份铁矿石港口库存突破1.3亿吨大关，高品粉矿库存则因到港量缩减和钢厂利润驱使再度出现下降趋势。此外，港口贸易矿资源增长较快，但较多高品粉矿资源集中于山东主港，天津等港口可售资源相对较少，导致港口间价差逐步拉大。

基于上述分析，短期来看，铁矿石市场供需矛盾将依旧集中在中高品位矿上，不过主要产业逻辑将从去年焦炭、焦煤高价格传导到今年上半年不锈钢板企业高利润上。一方面关注中高品位矿供给量增加对价格的影响，另一方面关注粗钢日产量变化，进而判断市场走势。